Премия мейкера

Автор: Noro
23.03.2019

Что такое премия мейкера ордера, зачем нужен такой аттракцион невиданной щедрости, и почему это не бесплатный сыр в мышеловке. На примере криптовалютной биржи BitMEX.com.

Мейкер и тейкер

На любой бирже есть ордеры (то есть заявки) и стаканы (то есть книга заявок). У любого ордера есть мейкер, а вот тейкер у него есть не всегда. Ведь если человек создал ордер (отправил заявку), то не факт что его предложение о покупке или продаже кого-то заинтересует. То есть, его ордер может быть никем не исполнен, что значит тейкер не появится.

• Мейкер = Maker = Создатель (ордера)
• Тейкер = Taker = Приниматель (ордера)

Но зачем нужно такое разделение? Для биржи мейкеры полезнее чем тейкеры. Есть разница. Мейкер создавая свой ордер «наполняет» стакан, а для более крупных игроков с более крупными суммами денег это важно. Им хочется иметь возможность быстро и относительно дешево войти в позицию, а так же быстро и достаточно выгодно выйти из неё. А для этого крупный игрок хочет увидеть в стаканах много ордеров на такие же крупные суммы. Чтобы хватило. Это то и называется словом «ликвидность».

Ликвидность в экономике — свойство активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.

Источник: https://ru.wikipedia.org/wiki/Ликвидность

Все биржи, включая криптовалютные, между собой конкурируют за клиентов. И разумеется, крупный клиент с большими деньгами им интереснее, он ведь и комиссии больше платить будет вынужден, раз уж она в процентах измеряется. И чтобы иметь преимущество перед другими биржами каждая биржа хочет показать потенциальному клиенту «У нас всё очень хорошо с ликвидностью в стаканах» (то есть «Вы сможете очень быстро и выгодно входить и выходить из позиций»).

Так как мейкер для биржи полезнее, то для него обычно делают скидку по комиссии. Это позволяет мотивировать игроков предпочитать стать мейкером ордера, а не тейкером. То есть тут всё логично. Однако, некоторые биржи зашли дальше: кто-то вообще отменил комиссию для мейкеров, а кто-то и вовсе платит им премию.

• премия мейкера
• «рибейт» (англицизм)
• английский — rebate
• уступка (дословный перевод)
• отрицательная комиссия (сленг)
• анти-комиссия (сленг)

Биржа работает себе в минус?

Конечно же нет. Но такой вопрос мне не раз задавали. Если Вы поняли механику, то поняли что у тейкера ордера всегда есть мейкер ордера. Ведь «приниматель» всегда берёт ордер «создателя» этого ордера. Но раз уж тейкер всегда платит комиссию, то всё что нужно биржам — сделать комиссию тейкера больше чем премия мейкера. Тогда биржа гарантированно будет «в плюсе» при каждой такой сделке. Не зависимо от суммы сделки и прочих условий. Сумма сделки тейкера всегда равняется сумме сделки мейкера. Вот как это сделано у криптовалютной биржи BitMEX.com для бессрочных контрактов (снимки экрана кликабельные):

Как видим комиссия для тейкера в разы больше, чем премия мейкера. Тейкер платит 0,075%, а мейкеру приходится отдать 0,025%, оставшиеся 0,05% биржа забирает себе. Аналогичная ситуация у них и со срочными фьючерсами:

Цитата с этой же страницы сайта биржи (в русскоязычном интерфейсе):

Отрицательная комиссия означает, что трейдер получит рибейт.

Источник: https://www.bitmex.com/app/fees